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内部艾略特管理层:保罗辛格的对冲基金如何赢得胜利

点击量:   时间:2017-10-11 01:26:40

<p>如果不是西瓜,Elliott可能会在韩国获胜2015年夏天,由Paul Singer创立的激进对冲基金在三星共和国开战以阻止韩国企业集团通过Singer认为是不公平的交易Elliott Management是Singer 40年前推出的对冲基金,今天仍然领先,当时是三星建筑部门的大投资者</p><p>三星财阀的昏迷主席之子Jay Y Lee开始遇到麻烦</p><p>开始巩固对韩国最大公司的权力当年轻的Lee搬到家族帝国的一部分以80亿美元购买建设单位时,Elliott对它认为荒谬的低价格做出了拒绝,并开始游说其他股东拒绝它投资更远的地方从其纽约的家中,对冲基金面临着一个在本国拥有巨大影响力的精明对手三星甚至发布了插图网上描绘的歌手,秃鹫喙,伴随着辛格认为反犹太主义的言论最后,虽然糖可能影响了选民随着批准这笔交易的会议临近,三星代表挨家挨户与股东见面,带着西瓜和韩国核桃蛋糕,请求投票合并通过Elliott,在一次罕见的投降中,几周后卖掉了它的股票但是这个故事并没有结束那里因为韩国当局揭露了腐败丑闻今年早些时候推翻了该国总统,这条线索追溯到三星</p><p>八月,李被判贿赂检察官称,三星高管为一位重要的政治影响者提供了一系列的经济利益 - 其中包括一件价值83万美元的盛装舞步马影响者的女儿 - 为了确保合并获得批准而Elliott被击败,李正在上诉定罪,但就目前而言,三星的继承人正在监狱中,而E lliott一直被证明是“我不知道我们何时处于这种状态,这种情况将导致总统的弹劾,”Elliott的联合首席执行官Jonathan Pollock和Singer一起说道</p><p>行为不端的公司,艾略特有时最终会嗅出邪恶的行为:“不幸的是,参与这些情况的一些人倾向于忽视股东和债权人的权利,并且有权做他们想做的任何事情”三星的结果结果证明是分水岭时刻不仅适用于艾略特,而且适用于股东积极行动活动家利用他们在上市公司的所有权股份来迫使他们改变以提高回报 - 无论是通过重组业务,动摇管理,还是将自己投入销售这样的股东激动随着越来越多的全球投资者寻求竞争优势,近年来这种情况变得越来越普遍</p><p>在这个世界上,40岁的艾略特已经出现d作为最活跃和最活跃的激进对冲基金,而且几乎总能找到它的方式“Elliott交易书可能是最有启发性的,它也是最遥远,影响深远的一个,”Marty说道</p><p> Lipton是Wachtell Lipton Rosen&Katz律师事务所的创始合伙人,也是毒丸企业防御战略的发明者,他最近更频繁地面对Elliott并且在前线上面前所未有的“他们取得了巨大的成功,他们是一个今天激进主义的主要因素“在过去的五年里,艾略特已经在超过50家公司开展了激进运动 - 仅在今年就有19家 - 在至少十几个国家 - 在这一期间,与三星的战斗是唯一一个全力以赴投票的方式,以及唯一一个公司没有得到它想要的东西 - 这表明Elliott在向管理层施加压力以达成要求方面有多么有效同时,Elliott的资产几乎翻了一番,达到了大约39美元数十亿美元,其中包括5月份在23小时内筹集的50亿美元,使其成为第二大激进对冲基金Dan Loeb的第三点战争金额的两倍以上,以及Elliott的400名员工,这家公司几乎不可能成为对手 - 从工业巨头到民族国家 - 在战斗中击败对手 沃伦巴菲特了解到今年夏天Elliott通过购买公司债务并承诺行使其债权人否决权来利用其财政实力成功阻止伯克希尔哈撒韦公司收购能源公司Oncor的艰难方式,而Elliott最近试图克隆其获胜策略:今年有望比2016年推出约50%的激进主义活动 - 几乎是其他任何主要活动家基金的三倍 - 包括10月份,一天内两次Elliott的获胜方式与许多人的形式形成鲜明对比最近试图夺走财富500强企业的激进分子同样遭遇了比尔阿克曼在与ADP(adp)的代理竞赛中的压倒性损失,以及今年早些时候Greenlight Capital创始人大卫艾因霍恩在通用汽车公司(gm)的三振出局,甚至Trian合作伙伴尼尔森佩尔茨今年秋天与宝洁公司(P&G)勉强赢得了一场重磅代理竞选活动,但仍然与该公司发生争执,要求他加入董事会和埃利奥tt,其四十年历史中134%的年回报率在对冲基金中无法比拟,在该资产类别严重落后于市场的时候也表现优异</p><p>该公司的旗舰基金Elliott Associates已经回报超过97%在过去的五年里,年度化的对冲基金总体上只有47%</p><p>随着艾略特将其活动提升到前所未有的规模,它也在积累越来越多的被罢免的高管 - 更不用说被罢了的国家元首 - 他们敢于战斗就在去年,艾略特终于在一场长达15年的战斗中胜诉,迫使阿根廷偿还债券 - 这是一个传奇,其中对冲基金曾一度抓住阿根廷海军高船,水手仍然在其上几个月后,艾略特终于收到240亿美元的意外收获,阿根廷起诉其前任总统克里斯蒂娜费尔南德斯德基什内尔,他在2014年导致她的国家违约,而不是向艾略特付出欠款(这一决定也让她付出了代价) “战略治理顾问”(Strategic Governance Advisors)董事总经理克里斯•切尔尼奇(Chris Cernich)表示,“艾略特是唯一一个影响两个不同主权国家政权更迭的人”,他在代理竞赛中为高管提供咨询意见“他们成功地做到了,而且非常公开正确”然而,在他们坚信自己是正确的情况下,艾略特已经变得善于向对手施加压力,他们的敌人认为可以跨越道德界限通过采访40多个与对冲基金打交道的人 - 包括银行家,顾问,不同公司的董事会成员,以及该公司的现任和前任员工 - 财富已经了解了以前没有报道过的细节,这些细节揭示了艾略特将在多大程度上赢得胜利对于许多观察者来说,今年春天,当一个足球出现时,艾略特再次出现了证据</p><p> Paul Singer的大门1月份,该对冲基金公开呼吁推动航空航天制造商Arc的首席执行官Klaus Kleinfeld下台onic(arnc),去年从美铝公司分拆出来,Elliott在他任职期间反对该公司糟糕的股票回报,以及他的慷慨赔偿,Arconic拒绝解雇首席执行官,并且该阶段被设定为代理权争夺四个月后,Kleinfeld回应这个足球的形式,由快递直接送到辛格的办公室,从Arconic的纽约总部穿过城镇</p><p>他在他的私人文具上写了一封信,他讽刺地提到了Singer在参加时所做的一些“持久的传奇”派对2006年柏林世界杯在一篇附言中,克莱因菲尔德暗示对冲基金经理所谓的放荡行为包括穿着美国原住民的头饰,并在一个公共喷泉中哄骗“雨中的歌唱”他承诺随后将艾格特告诉Singer羽毛头饰,这是公司相当于一个盒子里的血腥手指“我们确实理解Kleinfeld博士提出的隐晦建议他可能会恐吓或勒索辛格先生,“Elliott的总法律顾问Richard Zabel写信给Arconic的董事会不到一周后,Arconic的董事会让Kleinfeld别无选择,只能辞职Elliott,似乎已经幸运地想到了他们想要的结果</p><p>但是,通过其对手的非受迫性错误在幕后,对冲基金与Kleinfeld和Arconic进行了一场冷战,在东部沿海地区和欧洲各地进行秘密间谍活动,Fortune已经了解到 对于克莱因费尔德来说,一年前,一对自称为私人调查人员的人出现在纽约威彻斯特郡的隔壁邻居家门口,在他的房子里询问“吵闹的聚会”</p><p>当艾略特崛起时它对Arconic,朋友和Kleinfeld同事的压力,以及Arconic的董事会成员报告了更多可疑的闯入:居住在CEO附近的其他人被陌生人跟踪到当地一家餐馆,然后他们找到了这对夫妇;他们声称正在考虑与Kleinfeld一起投资,但首先有几个问题这位德国出生的高管拒绝与财富公司交谈,但有五个熟悉这些事件的人证实了这个账户他们都认为Elliott支持它:“我们认为他们交叉了这条线路,“其中一个人说最令人不安的事件发生在克莱菲尔德的一个女儿,一个哈佛商学院的学生,在校园里被一个要求在Facebook上与她”交朋友“的人接洽;该人还与她的朋友交谈,寻找有关其家人的信息</p><p>律师和顾问表示,在代理活动的背景下聘请调查人员进行反对派研究是很常见的,任何年龄的高管孩子通常被认为是禁止的艾略特似乎并没有分享这些疑虑:至少有三次,根据法院的证词和与财富谈话的七个人的说法,面对对冲基金袭击的人的孩子们已经以某种方式被拉入战斗,显然是为了获得有关父母的信息或利用他们的信息在一个涉及德国Arconic公关顾问Norbert Essing的案例中,他在伦敦的孩子的邻居接到了人们询问他们或他们的父亲滥用药物的情况</p><p>这发生在不久之后Elliott公开指责Essing帮助或鼓励Kleinfeld写他的足球信(Essing否认指控)Elliott拒绝发表评论o在私人活动中使用私人调查员一位与公司关系密切的人否认来自或关于任何人的孩子的信息是其Arconic研究工作范围的一部分Fortune与Elliott讨论了这些指控并询问其观点</p><p>至少七次,但该公司一再拒绝对该记录发表评论</p><p>该故事发布后,该公司回复了一封信 - 其摘录如下(对于艾略特的全文,请参阅“艾略特管理层对财富的回应”)“财富文章标题为“内部艾略特管理:保罗辛格的对冲基金如何赢得”,财富转发了几个未透露姓名的人声称各个高管的成年子女被他们认为是为艾略特管理层工作的个人联系这个假设和Elliott任命任何人联系这些高管的孩子的隐含指控都是完全错误的“Elliott在与公司管理层和董事会的纠纷中,他一直表现出道德规范,令我们感到遗憾和失望的是,对我们不利的某些人会选择推销关于我们的虚假指控,而不是真诚地利用我们的论据的优点“但在孤立的情况下世界各地的激进对冲基金,艾略特似乎以特别强硬的战术而闻名,一些消息人士表示,对于这种无拘无束的做法的厌恶甚至导致一位着名的活动家,对冲基金ValueAct的首席执行官杰夫乌本(Jeff Ubben)坚持克莱因菲尔德在5月举行的米尔肯研究所会议上讨论激进主义问题时,尽管有争议,挖掘泥土和其他侵略性策略的好处是能够发挥超出金钱可以购买的力量</p><p>他们揭示了艾略特与其不太成功的区别同行“要真正做好激进主义,真的很好,你必须不仅聪明而且执着,而且你必须愿意,”大卫罗斯沃特说,作为摩根士丹利股东激进主义和企业防务集团的全球负责人,他曾为Eliott担任律师“不是每个人都愿意成为坏人”的建议Elliott Management由律师Paul Elliott Singer于1977年创立</p><p>通过培训发现,他可以利用法院系统作为破产情况和套利的投资者获得巨大收益 几乎在所有意义上的保守派,现年73岁的亿万富翁辛格坚持对冲所有投资以降低损失的风险,并奖励“手工努力” - 换言之,老式的肘部油脂 - 作为定义特征他的投资风格是一位强大的共和党捐助者,他通过资助“永不特朗普”运动与他的政党分道扬and - 并支持同性婚姻 - 辛格也痴迷于他自己和员工的身体安全,据认识他的人说Elliott在很大程度上禁止社交媒体的工作人员;除了少数例外,员工不能在网上发布自己的照片 - 甚至不是正式的爆头 - 使他们成为数字时代的虚拟鬼魂</p><p>预防措施旨在保护他们免受任何可能对公司抱怨的人“保罗一直都是偏执狂安全,“一名Elliott投资者表示,他因为害怕冒犯Singer而不愿透露身份</p><p>在这种理念的极端延伸中,Singer甚至对其曼哈顿总部进行了对冲,维持了新泽西五层办公室的备用版本,在20世纪80年代和90年代,艾略特的敏锐主要应用于不良债务和其他更为深奥的证券,而华尔街的投资者相对较少,但Elliott的激进主义的现代历史始于2004年,随着Jesse Cohn现年37岁的到来,Cohn是艾略特的顽童很可怕;来自长岛的汽车狂热爱好者和铁人三项运动员可以快速说话,有时看起来他是快速前进的自我描述的计算机阵营极客,科恩在加入艾略特之前曾在摩根士丹利担任并购银行家两年,这是他开始写作的地方致小型科技公司的信件,敦促他们自己参加拍卖,为股东带来巨大收益科恩的粉丝见面交易制造者的影响使他赢得了一个声名狼借的声誉2010年,在给Novell董事会的一封信中,他吹嘘自己在14岁时赢得了该公司的IT认证之一 - 这是一个迷人的共同点,他们以恶意收购该公司的方式分享这些页面</p><p>傲慢的举动 - Novell被出售给私募股权 - 而Cohn的公式给他留下了深刻的印象老板们足以让他们推动其所有美国股权激进主义活动Cohn的竞选活动导致了十几家公司的收购或收购,其中包括BMC Software,Informatica,LifeLoc最重要的是,戴尔在2015年以670亿美元收购了EMC“我不知道是否有人比起起诉激进主义活动更有经验,”瑞士信贷的竞争情况主管克里斯·扬说</p><p>因为后者在Elliott开始而已经知道Cohn,而Singer避开公司董事会,Cohn坐在公司董事会上,并且已经成为公司的一部分,以至于Elliott的一些投资者错误地认为Cohn是Singer的侄子而Singer很少出现在公众面前(他拒绝了)为了接受这篇文章的采访,并且很少参与与公司目标公司的谈判,科恩经常站在前线“保罗是许多这些问题的最终决策者,但杰西是那个人,而活动家中的每个人都是社区知道他是谁,“Marc Weingarten说道,他是律师事务所Schulte Roth&Zabel的股东激进主义组织的合伙人兼联合主席,他代表Elliott私下代表,人们坐在桌子对面科恩已经看到了他的另一面,那就是应用战略压力的艺术大师</p><p>他与总部位于底特律的商业软件制造商Compuware一起向公众展示了这一点,后者最终以240亿美元的价格出售给私人股权公司Thoma Bravo 2014年,Elliott的活动结果2013年9月,Compuware董事会代表团飞往纽约,与Elliott会面,了解公司对Cohn的要求,随便翻了六英寸厚的马尼拉文件夹,据称令人尴尬关于他的客人的信息,其中包括前通用汽车公司首席执行官弗里茨·亨德森,当时坐在Compuware董事会的私人股权公司General Atlantic的顾问董事Bill Grabe,后来在仲裁程序中作证,科恩毫不掩饰地将亨德森的女儿带入谈话中</p><p>你知道吗,你有一个女儿在做这个以及诸如此类的事情,“Grabe回忆起科恩的说法,解释了年轻的基金法术力GER “你正在与那些采取恐吓,分裂,尽一切可能具有破坏性的策略的人打交道,”Grabe作证说,在同一案件中,然后 - Compuware首席执行官鲍勃保罗在随后的电话中作证说,科恩放弃了一个“隐蔽的威胁”,他知道保罗在他的车库里保留了一辆阿斯顿马丁说:“顺便说一下,爱你驾驶的英国车”这些遭遇,首次在与Compuware联合创始人Peter Karmanos的错误终止纠纷中披露Jr,已经为卡马诺斯在密歇根州法院提起诉讼提供了弹药,指责艾略特“勒索”董事们出售公司“Elliott正在利用这种情况,”Karmanos告诉Fortune,“然后当他们想推动它更难一点,他们弯曲了规则“Karmanos在1973年以几百美元的退税支票启动了Compuware他在Elliott发起竞选时已经宣布退出董事会,但是几个月后,他公开表示他“会告诉对冲基金他妈的自己”,他被解雇了</p><p>他说他不会后悔“很难看到它被纽约那些混蛋撕裂了”他说当科恩带出档案时,一个人在房间里说这个策略对董事会的决定没有任何影响,尽管毫无疑问是发布破坏性信息的威胁“毫无疑问该文件夹的意图是什么“这位人士表示,董事们已经准备好参加会议了,在竞争对手BMC的同行之后,Elliott在一年前就来了,他们警告他们采取类似的策略</p><p>这项努力包括向BMC主管的女儿Compuware发出令人不安的电话</p><p>董事们说Elliott拒绝发表评论但是一位知情人士表示,该公司的设计“有点像一种有趣的,但有点残酷”,这是一种羞辱游戏,对董事会的利益冲突进行编目,以及他说:“我们在那里画了一条线,他的女儿不会坐在板子上</p><p>”仍然,这样的演习让英特尔本身牵连了导演,而不是他的女儿,即使她是这个导演也是如此</p><p>对ValueAct的Ubben这样的投资者感到担忧,他们担心Elliott可能会破坏其他活动家与善意公司合作的能力,无论是对其竞选活动的人为干扰,还是因为它对公司不存在的明显的亲和力“我们的行动主义形式与Elliott没有什么不同,”Ubben告诉Fortune Ubben的对冲基金在微软(msft)的闭门活动,现在已经持续了五年,因为加快了该公司首席执行官Satya Nadella的转变</p><p> “艾略特单枪匹马使公共市场对公司的吸引力降低,”Ubben说,“我们看到公共市场数量不断减少,私人所有权增长虽然科恩与Compuware在战壕中,但在Elliott Elliott的高层管理人员中,海洋变革正在成为科恩的战略,这是该公司面包和黄油,劳动密集型投资的明显延伸,五年前他们将其推向高位Elliott有一代年轻经理渴望做Cohn在各自行业所做的事情,从能源到金属和采矿业Jonathan Pollock在欧洲和亚洲实行过封闭式基金套利,已经回到纽约几年了早些时候,现在将辛格建立公司的原则融入可以穿越艾略特和全球的股权策略第一个重要的考验是赫斯当时的市值约为250亿美元,家族经营的石油和天然气帝国是Elliott所追求的最大公司,由于每年圣诞节期间发布的新奇玩具卡车赫斯从未见过艾略特来到E,它在美国文化中占据了一个怀旧的地方</p><p> lliott只拥有Hess股票的4% - 这还不足以让2013年1月该基金公开代理活动以取代董事会的五名董事Elliott声称Hess正在支付高管行业中最高的补偿方案,而股票收益率接近底部这是“偷袭”,前新泽西州共和党州长托马斯·基恩回忆,以及艾略特十字准线中的赫斯导演之一赫斯有一种光环作为美国最后一个王朝公司之一的不可穿透性 但是对冲基金提名了一个无法控制的新董事阵容(包括英国石油公司和美国运通的前首席执行官),他们都没有为艾略特工作,迫使股东评估其关于绩效的论点</p><p>赫斯董事会“看起来像你的初级校队B团队将他们与Elliott的名单进行比较,“Cernich说,Elliott,Kean声称,对一些机构股东说,未能支持其候选人将等于忽视他们的信托责任 - 一项具有潜在法律后果的指控在5月代理投票前夕在2013年年会上,Elliott和Hess的代表在休斯顿的四季酒店里计算了即将到来的选票</p><p>仅在晚上10点左右,当结果仍然接近电话时,双方走到了一起,整夜工作和解:早上6点30分,赫斯宣布将把Elliott的三名候选人加入其董事会基恩,经过23年的服务,放弃了他的座位“By taki他们表示,他们可以提升重量级别以吸引更大的公司,而且就是这样,“Kean说赫斯家族的失败也在艾略特之外引起反响,”一位银行家表示公司面对活动人士说:“一旦破产,我认为每个人都喜欢,在“内部艾略特”上举行派对,胜利的推动催生了激进主义者的冲动2015年10月,对冲基金与卡贝拉公司合作开设了第一家零售公司,最终将自己卖给了Bass Pro Shops For Cohn,美国资本艾略特最初投资于模糊的金融股作为套利交易的一部分,但是当一位同事看到该公司正在为保护自己免受激进投资者的侵权奠定基础时,他第一次穿过大厅去了科恩</p><p>通过Elliott的激进主义清单运营公司 - 公司被低估了吗</p><p>可以修复吗</p><p>你能否让其他股东相信变革的必要性</p><p> - 科恩为波洛克和辛格带来了一场竞选活动,后者立即签约2015年11月中旬,艾略特向美国资本发出公开信,同时透露了84%的股份;九天后公司陷入困境,宣布它开始了销售过程这是Elliott公开活动中最快的转变(Ares Capital六个月后以340亿美元的价格收购了公司)“这表明这个过程确实有效,”科恩“它的可扩展性这是我认为我们已经证明的一部分 - 我们不仅仅是一群只从事技术交易的技术人员;我们是一个团队,能够在很长一段时间内完成我们已经建立并完成的工作,并将其推广到其他行业和地区</p><p>“不过,科恩对他所用的机器并不十分满意帮助建立从他在Elliott的早期开始,他就有一个梦想,他经常与同事和顾问一起表达晚餐</p><p>他曾经多次将公司推到街区,因为他已经获得了许多销售,缺少一些东西:Jesse Cohn想自己买公司听听Cohn的说法,他已经陷入爱河Elliott在开展活动之前投入研究公司的时间和精力往往让活动家们充分了解并深刻体会因为,他们的目标以EMC为例,Elliott花了几个月的时间了解数据存储公司,在发起一项促使其追求并购机会的活动之前采访了大约700名客户但是在计算巨头戴尔的时候,已经融资了其私人股权所有者Silver Lake收购了EMC,Elliott被禁止了这一交易有一天,Cohn希望,Elliott足够大,能够承受自己Coha梦想的鲸鱼终于在今年秋天实现了,当时Elliott收购了网络安全公司Gigamon 160亿美元,不到6个月后推出股票头寸这是Elliott第一次将整个上市公司私有化,这是其相对较新的硅谷私募股权公司Evergreen Coast Capital的一个重要里程碑</p><p>科恩意识到,艾略特的尖锐肘部声誉可能是实现这些新目标的责任</p><p>科恩现在经常在银行家和律师的交易中寻找线索,这些银行家和律师在他们的艰难谈判中坐在他身边</p><p>过去经过这种调整,与他合作过的人说,对他和艾略特的感受都有了新的敏感性 例如,在Elliott今年春天所针对的Athenahealth,Cohn在与管理层的互动中一直很有礼貌甚至互补,尽管他们是一个“常规鼓声”的存在,据接近健康IT公司的人说,有时Cohn已经众所周知,当他反思他更加虚张声势的日子时,他们会有一丝内疚感“我们的战术可能随着时间的推移而演变,”波洛克说,他是科恩的老板“我们正在更多地关注这种建设性的接触方式”这就是艾略特袭击的原因</p><p>在今年的Arconic公司内外,由38岁的投资组合经理Dave Miller领衔的羽毛,竞选言论比最近Elliott的336张幻灯片中的任何Elliott活动都更加苛刻,分发给Arconic股东并公开发布,将克莱因菲尔德描述为垄断者,用钱袋逃跑它还提到克莱因菲尔德有个性异常(声称Arconic dismi被视为“未经证实的”广告攻击),促使一些人观察到艾略特可能有自己的分裂性格“问题是,我不知道我是否会得到男人或者笨蛋”,Joele 3月份在杜兰大学法学院举办的一个小组讨论时,同名公关公司的弗兰克曾帮助公司与艾略特和其他活动家作斗争</p><p>米勒在今年春天被提升为美国在Elliott重组的负责人</p><p> Arconic活动还说明了Elliott有能力部署看似无穷无尽的资源5月,在Kleinfeld辞职近一个月后,Elliott做了之前或之后没有人做过的事情</p><p>随着纸质代理投票卡,对冲基金邮寄可充电视频播放器,稍微小于iPad,充斥着四分钟的攻击,并且宣称克莱因费尔德“在他的任期内拥有标准普尔500指数中任何首席执行官的最差记录” - 当投资者开启时,它会自动播放代理人竞赛顾问估计,只有噱头发送给成千上万的大型零售股东,这个噱头让Elliott高达300万美元</p><p>虽然Arconic透露它花了5800万美元为自己辩护,但很可能对冲基金的花费几乎与据参与竞选活动的人士说,经过两轮失败的解决谈判后,辛格最终表现出罕见的个人形象,Arconic最终同意将三个Elliott的四个选秀权加入其董事会“当Elliott出现时,这是一个完全不同的球游戏,“Schulte律师Weingarten说:”他们是无情的他们有钱,他们将不遗余力地确保他们赢得“从Elliott的角度来看,这种做法是有道理的,因为他们遇到的阻力波洛克注意到Arconic是Hess和三星之间的一小部分竞选活动之一,真正的战斗随之而来“我不认为这三个或四个是成功的,必要的“他说,”(接近Arconic的人,“我们没有决定接受它们,我们只是说我们不同意”)银行家们表示,Arconic的演示文稿在其他公司的董事会会议室中进行了轮次,并且很大程度上结束了艾略特随后的竞选活动,警告那些抵制其提议的人会发生什么事情无论是否符合公司的理想,艾略特的无情遗产继续为其努力着色不同于比尔·阿克曼(John Ackman)或丹·勒布(Dan Loeb)经营的激进公司,基金保罗辛格创立已经培养了一支能够影响各地公司领地的积极分子“有一种感觉,就是有一个机构可以在创始人中幸存下来,”治理顾问切尔尼奇说,“它扩大并增加了组织的力量和效力”Promises Pollock ,“我们会待一段时间”董事会,谨防更新:本文于12月13日更新,包括Elliott Management在文章发表后提交的回复发表于12月15日更新,以更清楚地描述韩国贿赂案中针对Jay Y Lee的指控和判决更正:本文早期版本中的图形错误地标明了李的头衔;他是三星电子的副主席本文的一个版本出现在2017年12月15日的“财富”杂志上,